近期，我國免稅業市場消息頻出。國家發改委發布𓂃《關ﷺ于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》，將“進一步完善免稅業政策”作為“大力優化國內市場供給”的舉措之一，提出健全免稅業政策體系。

• 完善市內免稅店政策，建設一批中國特色市內免稅店；
• 擴大口岸免稅業務，增設口岸免稅店；
• 適時研究調整免稅限額和免稅品種類；
• 在免稅店設立一定面積的國產商品銷售區，引導相關企業開發專供免稅渠道的優質特色國產商品。

最近，國內免稅業市場格外活躍。

5月18日，國內首個高端郵輪免稅綜合體定了：廈門港﷽務控股集團、中國遠洋海運集團、中國旅游集團🍷三方計劃總投資30億元，在廈門打造“免稅＋郵輪”綜合體。

5月11日，格力地產全資收購珠海免稅：若重組成功，華南口岸免稅行業龍頭——珠免將成為國內第二家上市的免稅企業。 從國內來看，蓬勃的市場信號與政策利好，預示著我國免稅行業🧜景氣持續向上；從全球格局來看，疫情影響國人出境，我國免稅渠道有望承接消費回流，未來成長空間廣闊。

一、 失去中國消費者，海外免稅市場慘兮兮。

疫情下，全球免稅格局或將改變作為全球、尤其是ജ亞太地區免稅的主要推動力，中國消費者是全球免稅業消費♐的主要貢獻來源，尤其是韓國，韓國市內免稅店超過90%消費來自中國客人，超60%由中國代購貢獻。 但由于海外疫情嚴重，國際航班大幅縮減、中國消費者減少出境，這讓高度依賴國內消費者的海外免稅運營商遭受致命一擊，歐洲Dufry、韓國樂天、新羅等多家海外免稅運營商銷售額嚴重縮水，經營環境嚴峻。

據全球免稅龍頭Dufry公告披露，2020年1月其銷售額增約0.8%；2月亞太首次出現銷售放緩；3月由于旅行限制和機場關閉，單月銷售收入下滑55.9%，預計今年第一季度整體銷售收入下滑約22%。ꦏ4月前兩周，Dufry銷售額相比去年同期暴跌90%以上。 由于赴韓中國游客人數驟減，2月韓國機場/市內免稅店銷售額分別下降52.3%/38.4%；3月韓國國內免稅店客流量為58.8萬人次，同比下降🌳 85.7%。4月后國際疫情惡化，韓國免稅店銷售額同比降幅高達約90%。

Hotel Shilla（新羅酒店）今年第一季度其旅游零售業務收入由去年同期1.23萬億韓元(約 9.98億美元)大幅下滑31%至8492億韓元(約6.92億美元)🅷，第一季💦度經營利潤由去年同期盈利822億韓元(約6700萬美元)轉為虧損490億韓元(約3990萬美元)，為2000年來首次。

二、海外免稅業早已風光不再，中國免稅業將強勢崛起

反觀中國免稅市場，由于本來的海外消費被動截留國內，疫情以來日上免稅店及“萬里目”等跨境奢侈品購物平臺搜索量激增，3月海外疫情擴散后逐漸觸及高點，未來一年，“國內跨境購”或將成為常態。 疫情下，不僅有望利好我國免稅業發展，同時加速了🌞全球免稅市場格局的改變。

免稅業本是個規模效應顯著的行業，而若疫情影響時間不斷拉長，銳減的銷量恐讓海外免稅運營商陷入采購量減→采購成本上升→貨品不全→周轉天數拉長等一系列負循環中，但試想🍌，如若昔日的價格及品類優勢不再，且面臨韓妝吸引力日益下行疊加打擊代購力度趨緊的情況，韓國旅游、免稅業昔日的“光環”可否持續，回流或將不可逆轉。

在全球免稅業業績低迷、增長乏力的情況下，中國免稅業依靠消費回流與國家政策紅利，成為了行業的一匹“黑馬”，異軍突🦩起。